币安合约、杠杆、爆仓是什么意思，新手为什么先别碰

假设群里有人说：「昨晚又爆了，50 倍开多，一根针下来直接没了。」这句话里有三个词：合约、杠杆、爆仓。翻成人话是：他借着平台给的额度，下了一个比本金大 50 倍的注；价格朝反方向晃了一下，平台按规则把这个注收走，他放进去的本金基本没剩。

下面一个一个说，最后说为什么刚入门最好先别碰。不是因为它神秘，是因为它亏钱的速度，跟你在现货里习惯的完全不是一回事。

「合约」在币圈有两个意思，先分清你听到的是哪个

第一个意思是智能合约：放在链上的一段程序。提现页上的「合约地址」、钱包里「授权给某个合约」，说的都是它。它跟赌涨跌没关系。

第二个意思是合约交易，也就是衍生品。你买的不是币本身，而是一份「按某个币的价格来结算输赢」的约定。交易所 App 底部那个单独的「合约」入口，指的就是这个。

平时听人说「玩合约」「合约爆了」，几乎都是第二种。新手最常碰到的是永续合约：没有到期日，可以一直拿着，靠一个叫资金费率的机制让它的价格贴着现货走。交易对后面标着「永续」的就是它；另一类是交割合约，到了日子自动结算，页面上会把交割日写出来。两类的强平规则是同一套，差别只在要不要盯着到期日。

它和现货最大的区别在于你手里有什么。现货里你买了 0.01 个比特币，那 0.01 个就躺在账户里，跌了也还是 0.01 个；合约里你手上一个币都没有，只有一个「仓位」，和一笔押在那里的保证金。

杠杆是什么意思：拿 100 块下 1000 块的注

杠杆就是倍数。你押 100 USDT 当保证金、开 10 倍，平台就按 1000 USDT 的规模给你算盈亏。价格涨 1%，你赚的是 1000 的 1%，10 USDT，相当于本金涨了 10%。

反过来同样成立。价格跌 1%，亏 10 USDT。跌 10%，亏 100 USDT，正好是你押进去的全部。

所以杠杆最该记住的一句是：倍数放大的是涨跌对你本金的冲击，不是你的判断力。

最后一列只是一道除法：100% 除以倍数，没算手续费。真正被强制平仓的那个点还会更早一些，原因在下一节。

另外，币安的强平说明里写着：仓位规模越大，需要的保证金越多，能用的杠杆倍数越低。广告里那种很高的倍数，通常只对小仓位成立。

现货页上的「杠杆」又是什么

交易页上除了「合约」，有时还会看到「杠杆」或「全仓 / 逐仓」的标签。那是借币或借 USDT 来买现货，借来的部分要付利息，亏到一定程度同样会被强平。名字不一样，危险的地方是同一个：你动用的钱里，有一部分不是你的。

爆仓是什么意思：平台替你按下了平仓

「爆仓」是口语，交易所的正式说法叫「强行平仓」，简称强平。意思是你的保证金快扛不住亏损了，平台不再等你，直接把仓位平掉。

平台为什么要替你动手？因为仓位里大部分是它给的额度。亏损一旦超过你押的那笔钱，缺口就得有人补。强平就是赶在缺口出现之前先止住。

币安在《币安合约强平协定》里写的规则，翻成人话是这三条：

1. 看的是「标记价格」，不是最新成交价标记价格由多家现货交易所的一篮子价格加上资金数据算出来，用来防止某一笔异常成交把一大片仓位误平。合约页的图表上可以在「最新价格」和「标记价格」之间切换，两条线有时并不重合。
2. 扛不住的标准叫「维持保证金」你押的钱加上已实现、未实现的盈亏，一旦低于维持这个仓位所需的保证金，就触发强平。页面上的「保证金比率」走到 100% 就是这条线，官方建议把它控制在 80% 以下。
3. 算出来的强平价，不一定是实际被平的价官方自己举的例子：在标记价格 17,000 USDT 开 BTCUSDT 空单，系统算出强平价 17,006；行情剧烈时标记价格一秒内跳到 17,100，仓位就在 17,100 被平。这中间的差价，不会因为页面上原本写着 17,006 就退给你。

强平时，相关的未成交挂单会被一并取消，平台还要按仓位的名义价值收一笔强平清算手续费。保证金就是在这几步里被吃掉的。

同一份说明里还有一句容易漏看：保证金提醒和强平提醒，平台只是「尽合理努力」发送，不保证及时送达。别指望手机会在最后一刻把你叫醒。

「穿仓」又是什么

行情跳得太快，平掉以后亏损仍然超过了保证金，账户余额变成负数，这叫穿仓，官方叫破产仓位。按币安的说明，这部分亏损由合约风险保障基金在可行范围内承担，满足条件的负余额会被自动清掉。落到普通人身上，意思是一般亏不到押进去的钱以外，但押进去的那份基本留不住。

逐仓和全仓有什么区别：爆掉的是一笔钱，还是整个合约账户

开仓前页面会让你选「逐仓」或「全仓」。这一栏很容易随手点过去，偏偏它决定了爆仓时你丢多少。

• 逐仓：这个仓位只用你分给它的那笔保证金。爆了，丢的就是这一笔。
• 全仓：合约账户里的可用余额都拿来给仓位撑着。能多扛一阵，可真到强平时，被吃掉的是账户里那一整份。

全仓听着更「抗跌」，坑就坑在这儿。它没有让仓位更安全，只是把更多的钱放上了同一张桌子。

不爆仓也在花钱：手续费和资金费率

合约的手续费按仓位的名义价值收，不按你押的保证金收。100 USDT 开 10 倍，手续费按 1000 USDT 算，开一次、平一次各收一回。同样的本金，倍数越高，每进出一次付掉的越多。

永续合约还有资金费率：多空双方每隔一段固定时间互相付一笔钱，把合约价格拉回现货附近。方向和金额每期都在变，有时你收，有时你付。仓位拿过夜、拿过周末，这笔钱会一直在保证金里悄悄进出。结算间隔和当前费率，合约页每个交易对上都标着。

现货那张费率表怎么读，见入门课第五篇币安手续费表怎么读；合约的费率是另一张表，读法差不多，数字不一样。

新手为什么先别碰合约和杠杆

合约不是骗局。它是正经的金融工具，有人拿它给手里的现货对冲风险，规则也写得明明白白。问题出在新手和它之间的错位上：

1. 犯错没有缓冲现货买错了，币还在，你有时间慢慢想明白。10 倍合约里，10% 的反向波动就能把这一笔清零；而加密货币大起大落本来就是常态，原因在第一课里讲过。
2. 来不及知道自己错在哪现货看错方向，代价是慢慢亏，你能回头复盘；合约看错，往往还没想清楚就已经出局了。
3. 它是骗局最爱借的道具「老师」带单、喊单群催你开高倍，是带你做单的完整剧本里常见的一幕。强平怎么算都还没摸清的时候，你很难分辨对方是在教你，还是在等你爆。

所以这里的取舍很明确：头一段时间，把合约入口当成不存在，只做现货、只用自己的钱、只放亏得起的数。少赚的那部分，换来的是犯了错还有机会改。哪天你能不翻资料，把标记价格、维持保证金、逐仓和全仓各讲清楚一遍，再决定碰不碰，也不晚。

第一笔放多少合适，见第一笔该买多少；怎么从下单页认出自己已经误入了合约或杠杆页面，下单按钮那一课末尾有一段提示。

接着读

• 币圈到底在说什么：给完全没接触过的人的第一课
• 下单页那几个按钮是什么意思：市价、限价、止损
• 第一笔该买多少：为什么建议你先买很小的一笔
• 带你做单的完整剧本：从加好友到提不出钱